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卓创视点:供应减量、下游赶工 建筑钢材市场寒冬不寒

  “金九银十”行情较为勉强,终端需求释放有限,价格始终难有强力支撑,近日期螺破位上涨,下游信心重燃,行情是昙花一现,还是柳暗花明?卓创将通过分析建筑钢材开工率、产量、库存、利润以及下游房产的情况,来解答这一疑惑。

  供应情况:

  1.建筑钢材生产企业开工率分析

  研的本周建筑钢材生产企业的螺纹钢、线材开工率提高。截止到8月13日,螺纹钢的开工率为90.16%,较上周同期增加6.7个百分较上月同期持平;线材的开工率为81.99%,较上周同期增加0.95个百分较上月同期降低0.47个百分点。

  由上图可以看出,7月份以来建筑钢材开工率上下变动,幅度有限。7月初开始河北、山西等地部分地区发布环保限产的通知,螺纹钢轧线开工率受影响力度大于线材,出现较为明显的降低,8月初限产结束,开工率有所回升。9月份唐山、山东以及陕晋甘川地区陆续发布了新的限产通知,加之西南地区部分市场钢厂库存,社会库存压力较大,终端消耗能力有限,电弧炉企业集中轮流检修,以及国庆期间生产企业开工受限,建筑钢材开工率明显下降,10月份中下旬至今建筑钢材开工率变动幅度有限。

  2.建筑钢材生产企业产量分析

  从测算数据显示,11月8日-11月17日周期内,螺纹钢产量468.6万吨,较上周同期增加19.65万吨,增加幅度4.38%;线材产量325.21万吨,较上周同期增加5.35万吨,涨幅1.68%,建筑钢材产量793.81万吨,较上一周增增加25.02万吨,涨幅3.25%。2019年自3月份以来,螺纹钢与线材的产量不断攀升,在需求未能及时跟进下,自4月底开始,建筑钢材市场的供应压力开始逐步凸显,钢厂为缓解供应矛盾,检修频率增加,产量处于相对稳定的状态,现阶段供应方面压力不大。

  3.建筑钢材社会库存分析

  截至2019年11月14日,卓创监测39城市螺纹钢社会库327.34万吨,较上周减少28.61万吨,降幅8.04%;39城市线材库存120.32万吨,较上周减少12.33万吨,降幅9.3%。本周建筑钢材社会库存继续大幅下降,但环比上周降幅有所收窄,同比去年同期来看,螺纹钢社会库下降1.05%,线材社会库增加11.74%。本周社会库存大幅下降主要由于下半周市价上涨,下游需求表现尚可,市场成交较为顺畅,并且随着期货大幅上行,对市场心态起到较强的支撑。下周来看,目前华东地区需求表现尚可,加之期货强势,对市场起到较强的支撑,料下周社会库存继续下降为主。

  目前根据对生产企业开工率、产量以及库存的分析不难看出:现阶段市场的供应量压力不大。下半年钢企检修频率较高,多以检修减产来规避风险,降低损失,近期期螺触底反弹,钢企开工的积极性有所提高,预计短期钢厂开工率维持高位,但随后各地正式进入秋冬采暖季,加之今年是“暖冬”,污染物扩散情况不容乐观,预计钢厂开工率或降低。

  4.高炉钢厂利润情况

  根据卓创测算:目前螺纹钢毛利为411元/吨,较上周同期增加55元/吨,较上月同期增加159元/吨;线材毛利为471元/吨,较上周同期增加55元/吨,较上月同期增加219元/吨。

  本周建筑钢材市场继续上行。市场缺货现象已经成为常态,而东北材由于港口压货、航线等问题迟迟不能南下,未能够缓解南方资源紧张的问题。另外,本周生态环境部印发长三角、汾渭平原等地2019年秋冬季大气污染治理方案,资本市场预期未来市场供应减量,期螺大幅上冲;同时,由于10月份房地产、汽车等数据较好,现货市场心态得到提振。因此,在以上种种利好消息刺激下,本周建筑钢材市场累计呈现上涨趋势。卓创监测的主导城市建筑钢材均价上涨20元/吨左右,在其生产成本下降的背景下,建筑钢材的吨钢毛利以增加为主。(备注:长流程企业的生产成本按照原料提前7天采购进行测算)

  5.电弧炉钢厂利润情况

  以江苏地区电炉企业利润为例,目前电弧炉生产企业螺纹钢的利润已经接近122元/吨,较上周同期吨钢毛利增加98元。

  电弧炉生产企业利润扩大主要原因,原料矿石价格本周继续回落,铁水成本有所减少,废钢方面主导钢厂周初上调价格后有所回落,成本方面钢厂压力不大,且下游建材市场库存下降,数据面利好带动建材价格整体上扬,电炉企业吨钢毛利增加。

  综合来看,原料涨跌两难,建筑钢材数据面利好或将继续发挥效果,预计下周钢企吨钢毛利或会小幅扩大。

  需求情况

  6.下游需求情况